ECB boekt fors lager verlies van €1,3 miljard in 2025
De Europese Centrale Bank (ECB) heeft over 2025 een verlies van €1.254 miljoen gerapporteerd, een aanzienlijke verbetering ten opzichte van het verlies van €7.944 miljoen in 2024. Deze positieve ontwikkeling toont de effectiviteit van het monetaire beleid en de geleidelijke normalisering van de financiële positie van de centrale bank.
Renteverlagingen zorgen voor herstel
De drastische vermindering van het verlies is voornamelijk toe te schrijven aan een significante daling van de nettorentelasten. Dit resultaat weerspiegelt de effectiviteit van de beleidsaanpassingen die de ECB heeft doorgevoerd om de economische stabiliteit te waarborgen.
Net als in voorgaande jaren wordt het verlies op de balans aangehouden om te worden verrekend met toekomstige winsten. Dit betekent dat er geen winstuitkering plaatsvindt aan de nationale centrale banken van het eurogebied.
Gevolg van noodzakelijke beleidsmaatregelen
De verliezen sinds 2022 vloeien voort uit essentiële beleidsmaatregelen die het Eurosysteem nam om prijsstabiliteit te handhaven. De ECB kocht financiële activa met vaste rentetarieven en lange looptijden, wat resulteerde in een balansverlenging.
Toen de ECB in 2022 en 2023 de basisrentetarieven verhoogde om de hoge inflatie tegen te gaan, ontstond een rentemismatch. De effecten hiervan worden nu aanzienlijk verkleind door de renteverlagingen sinds 2024 en de aflopende effectenportefeuilles.
Positieve vooruitzichten voor 2026
De ECB verwacht in 2026 of het jaar daarna weer winst te boeken. Deze verwachting hangt af van toekomstige renteniveaus, wisselkoersen en de omvang van de ECB-balans. Belangrijk is dat de ECB effectief kan blijven opereren ongeacht eventuele verliezen.
De financiële soliditeit blijkt uit de sterke kapitaalpositie en aanzienlijke saldi op herwaarderingsrekeningen, die eind 2025 samen €71 miljard bedroegen, een stijging van €12 miljard ten opzichte van 2024.
Balans verkleint gecontroleerd
Het balanstotaal van de ECB daalde met €37 miljard naar €603 miljard, voornamelijk door de geleidelijke verkleining van de APP- en PEPP-portefeuille door aflossingen. Deze gecontroleerde balansverkorting past binnen het normalisatieproces van het monetaire beleid.
De totale geconsolideerde balans van het Eurosysteem bedroeg ultimo 2025 €6.293 miljard, een daling van €128 miljard ten opzichte van 2024. Opvallend is de stijging van de waarde van de goudvoorraad naar €1.274 miljard door hogere goudprijzen.